Tammikuu, kuuraparta, risukasa

            
Kovin huojuvaista on ollut kehitys osakemarkkinoilla viimeisen vuoden aikana. Alla Nordnetin osinko-osakkeita sisältävän salkun graafi näytteeksi. Tätä taustaa vasten salkun tuoton tiheä seuranta on aika tyhjänpäiväistä touhua. Olen jatkanut tasaisia osakeostoja kuukausittain keleistä piittaamatta. 

Osto

Kone 31 kpl a' 37,06    Keskihinta  33,12  Osuus 11,5%.
Superrahastot Norja, Tanska, Ruotsi, Suomi.


Koko salkun koostumuksen näet täältä.

Tammikuun 2016 tuotto notkahti alkuun rajusti mutta palautui hiukan. Salkun oma pääoma laski 820 euron talletuksesta huolimatta vuodenvaihteesta 3,5% ja oli 31.1.2016 113356 euroa.

Kun vertaan tilanteeseen vuosi sitten on voitot syöty.

Salkun historian alusta lähtien talletuksia on ollut keskimäärin 960 euroa kuukaudessa 85 kuukauden ajan alkaen tammikuusta 2009. 

Seitsemän vuoden ajalta tuottoa  on kerynyt 39% (31999 euroa) eli keskimäärin 5,6% vuodessa.

Kaavio ei ole loppupäästään mittakaavassa. Vuoden alun lasku on ollut paljon nopeampi.

Morningstarin kaaviosta näkee kuukausitasolla, miten volatiilia kehitys on.  Alla viimeiset kolme vuotta muutamaa indeksiä vasten. Yhtenä verrokkina hyvin menestynyt OMXC 20 (superrahastoTanska osuus salkussa 2,1%) ja toisena mittatikkuna SP 500 TR (osuus 5,4%).

Tuloskausi alkoi. 
Pääosin jälki oli hyvää. Yksittäisistä osakkeista Elisa OYJ on menestynyt oikein hyvin.  Osuus salkussa  4,45%. Keskihinta 14,73, tuotto +116%. 

Elisan tulos 2015 oli jonkin verran odotettua parempi ja osinko avokätinen.
Elisa johto arvioi, että yhtiön koko vuoden 2016 liikevaihto ja käyttökate ennen kertaeriä ovat samalla tasolla kuin vuonna 2015. 

Ohjeistus on varsin pehmeä.

Mobiilidatan, ict-palvelujen ja uusien verkkopalvelujen sekä tehtyjen yritysostojen odotetaan kasvattavan liikevaihtoa.

Koko vuoden investointien odotetaan olevan enintään 12 prosenttia liikevaihdosta. Elisan rahoitusasema ja maksuvalmius ovat hyvät.  
- (Inderesin mukaan)

Gjensidige Forsikring

Osuus salkussa 2,15%. Keskihinta NOK 118,70, tuotto +2,7%.

Norjalaisvakuuttaja Gjensidige raportoi  Q4-tuloksensa 3.2.2015. Yhtiön liikevoitto jäi odotettua heikommaksi johtuen alhaisista sijoitustuotoista (tot: NOK 611m; kons: NOK 706m), mutta laadullisesti raportti näyttää vahvalta. 84 %:n yhdistetty kulusuhde oli odotuksia parempi ennen kaikkea vahvan vakuutusmaksutuottojen kasvun ansiosta (+5,4 % v/v). 

Korvauskustannukset olivat hieman koholla, mutta eivät kovin kaukana normaalista tasosta, huolimatta Norjan säävahingoista. Muuten suotuisa vahinkofrekvenssi kompensoi kasvaneiden suurvahinkojen määrää. 

Operatiivinen tehokkuus oli hieman vertailujaksoa heikompi erityisesti IT-panostuksista johtuen. NOK 8,40 osinko oli odotuksia korkeampi (konsensus: 7,75) ja tarjoaa tammikuun lopun päätöskurssilla 6 %:n tuoton. 
- (OP:n mukaan)

Muihin tuloksiin palaan myöhemmin.

Osingot. 
Tammikuun osingot 260. Nousua edellisestä tammikuusta 30%.

Löysin Henri Elolta uuden motivoivan laskutavan:  Netto-osingot ovat 15,19 euroa PÄIVÄSSÄ nukuin tai valvoin. Se on jo lähes puolet arkimenoista.





***


Hyvää laskiaista! Laskeminen on hauskaa ja siinä kuluu aika.














____________________________________________________________

Sivun katselut tänään

183

Sivun katselut eilen

376

Sivun katselut viime kuussa

12 652

Sivun katselujen koko historia

260 069

Tammikuun tulos ja hajamietteitä passiivisuudesta

       

                                                                                                              -Draaman jäljet

Salkkuni tuottavat kohtuullisen hyvää kassavirtaa ja omistaja-arvokin lisääntyy. Tammikuu oli silti aika poikkeuksellinen. Tuottoa yhdelle kuukaudelle tuli yli 11%. 

Sehän tekisi 132% vuodessa - tai sitten ei.

Salkku 31.12.14    90322

Talletus  tammi         773

Salkku 31.1.15    100658

Tuotto  + 10336   ~ + 11,4%

Takautuvan 1 vuoden tuottokin näyttää paremmalta. 
Helppoa kuin heinänteko, sanotaan. Itse heinäpellolla hikoilleena en ole samaa mieltä.

Salkku   31.1.14    74315           
Talletus 2/14-1/15   9356
Salkku 31.1.15     100658

1 vuoden tuotto     +16987  ~  +22,8%

Osingot tammikuussa 2015
QQQ                        
PJP
HTA
STAG
PSEC

233,81 USD  ~  199€
Verojen jälkeen 172€

Morningastarin käyrää vuoden 2014 kehityksestä muutamia indeksejä vasten. Vuositasolla 
SP 500 on ylivoimainen.

Kolmen vuoden kehitys. Portfolio alkaa hiljakseen pärjätä indeksille. Tammikuun jyrkkenevä tulosparannus näkyy selvästi myös salkussa. Kyseessä lienee paitsi kurssinousu myös dollarin vahvistuminen.

Siis ottaako rahat ja juosta?

Ei ole mitään syytä olettaa, että nousu jatkuu. Laskusta ei voi sanoa mitään.

Viime vuosina on ollut monta hetkeä, jolloin markkinoilta poistuminen olisi käynyt kalliiksi.
Tuotot voivat tulla lyhyinä jaksoina, jopa muutamassa päivässä. Tällainen jakso oli muiden muassa tammikuussa 2015.

Noista Morninstarin käyristä ei salkun arvon raju huojunta niin näy toisin kuin Nordnetin TWR-käyrässä.

Pyrin vastaisuudessa olemaan passiivinen. Passiivinen sijoittaminen ei ole samaa kuin osakepeli, jossa pyritään arvaamaan, koska olisi edullinen aika ostaa ja myydä. Ajatuksen tässä muodossa on esittänyt mm. Mika Hyttinen.

Ajoittaminen ei omien kokemusteni perusteella kannata, koska siinä olen niin harvoin oikeassa. Tulevaisuus yllättää pääsääntöisesti aina ja usein tavalla, jota en osannut kuvitellakaan. 

Ja näitähän tulee: Krim, Kreikka, öljyn hinta, raaka-aineiden hinnat, ydinvoimalaonnettomuus, ISIS ja monta muuta. 

Yksi tunnetuista passiivisen sijoittamisen puolesta esitetyistä tilastofaktoista on alla oleva taulukko. 

Sijoituspalveluyritys Charles Schwab laski kuinka SP 500-indeksin sijoitusten tuotot vuosilta 1996-2011 riippuvat muutamista päivistä jolloin indeksi nousi rajusti.

Taulukon mukaan SP 500–indeksin keskimääräinen vuosituotto vuosina 1996-2011 on ollut 7,8 prosenttia. 

Jos tuotoista vähennetään 10 eniten tuottanutta päivää, laskee keskimääräinen tuotto 4,1 prosenttiin, eli lähes puolet tuotoista häviää. 
Jos tuotoista poistetaan 40 eniten tuottanutta päivää, jää sijoitussalkku jo pakkaselle yli 2 prosenttia.

Tämä on tunnettu ja erittäin merkittävä tulos. 
(Olen lainannut tässä Salkunrakentaja-sivuston artikkelia  Osta ja pidä -sijoitusstrategia on lyömätön.)

Tietysti tällä on merkitystä mitä suuremmassa määrin kurssien huojuntaa eli volatiliteettia esiintyy. Näin ajatellen kurssitasojen huojunta ei olisikaan synonyymi riskille vaan riski liittyy myös markkinoilta poistumiseen menetetyn tuoton vaihtoehtoiskustannuksen takia. 

Pasi Havia on kirjoittanut riskistä paremmin, joten ohjaan sen kirjoituksen äärelle. Itsellenikin riski on lähinnä rahan kokonaan menettämisen vaara.

Omat ajatukseni passiivisuuden hyödyistä ovat lähinnä karvalakkiversioita viisaampien oppineiden ideamaailmoista, joskin hiljakseen alan ne sisäistää eli uskoa näiden totuuksien koskevan myös minua, keskivertoa parempaa sijoittajaa ja osakepoimijaa jumalan armosta.

______________________________________________________________________________

Sivun katselut viime kuussa

14 685