Kesäkuu 2015

                                     - kuin vettä selkään


Tämän kesän säät tuovat harvinaisen hyvin mieleen sijoittamisen ja ajoittamisen vaikeuden. Markkinoilla eli mökillä on oltava koko ajan. Kesä on ollut kahtena päivänä, eräänä maanantai-iltapäivänä ja sitten viime viikolla, kun nukuin pitkään. Muun ajan on satanut lähes kaatamalla. Jos emme olisi olleet paikalla, olisimme luulleet että ilma on ollut huono.

Kaupat kesäkuussa 2015

Jatkoin Kiina-uutisten runteleman Kone Oyj:n osakkeiden tankkaamista. Erät ovat pieniä ja tarkoitus on ostaa laskevaan hintaan yhden euron pykälällä alaspäin. Alle viime kevään hintoja tuskin mennään, mutta reilumman kokoisia kauppoja voinee tehdä vasta alle 30 euron tasoilla. Kone on edelleen erittäin kallis ja näkyy olevan myös kurssiherkkä. 

Yleisesti ottaen Kiinan markkinat  ovat huono mittari minkään yhtiön arvon määrittelylle. Kuplia siellä on, mutta ilmeisesti myös viranomainen on sorkkimassa kehitystä, joten tehokkuus on kaukana.

Toisalla Kissinger sivaltaa Kiinasta tyylikkäästi:

"Kissinger sanoo Kiinasta selostaessaan keskusteluja Tshou Enlain ja Maon kanssa, ettei Kiinassa ole ilmennyt periaatteellisia yhteiskunnallisia muutoksia viimeksi kuluneiden 3 600 vuoden aikana. Sellainen muutos ei ollut esimerkiksi niin sanottu kommunismi. Siinä olen eri mieltä Kissingerin kanssa, että mielestäni Mao oli Hullu keisari."
(Kemppinen 3.7.2015)

Silmiini sattui Anders Oldenburgin kriittinen kommentti Kone Oyj:n toiminnasta ja siitä, ettei pienosakasta juuri oteta huomioon. Ajatus  liittyy Partek-kauppaan ja yhtiön käyttöä suvun perimysriitojen välikappaleena.

Sijoittajan muistin oletetaan olevan pitkä ja täytynee tutkia Koneen filosofiaa enemmänkin. Olen aiemmin suositellut John Simonin kirjaa Pekka Herlinistä ja teen sen uudelleen. 

Aika näyttää onko nyt toinen aika.

3.5.2015        O KNEBV 15  a' 38,13
17.6.2015      O KNEBV 20  a' 36,49

26.6.2015      O VAIAS  25  a' 24.00

Koneen osuus salkussa oli kesäkuun lopussa 8,02% ja keskihinta nousi hiukan (31,96e).
Vaisalaa on 1,3% ja keskihinta laski (24,42e).

Osingot kesäkuu 2015

Osinkokertymä 2012-2015

Osinkojen nettokertymä on nyt noin 350 euroa kuukaudessa.
Olen siis matkalla puoliväliin tavoitteesta saada tuhannen euron  kuukausitulo nettona. Todennäköisesti nälkä kasvaa syödessä.

Salkun tuotto vuoden alusta on noin 18%.





















______________________________________________________________

Sivun katselut viime kuussa

8 911

Myynti: Okmetic, Q1 14 Elisa, Citycon

Myin eilen Okmetic-omistukseni ennen Q1-julkistusta. Myyntihinta oli 4,54€ per osake. Osuus salkusta oli vain 1,6%. Tuottamaton rönsy, jonka kauppahinnalla voi lyhentää lainaosuutta.

Inderesin mukaan yhtiö on "kärsivälliselle sijoittajalle". Kärsivällisyys loppui nyt.
Osavuosikatsaus kuvastaa huononevaa tulosta ja  kauniita lupauksia paremmasta huomisesta.

Suhteeni Okmeticiin on ollut perin ambivalentti ja ehkä on parempi ottaa etäisyyttä ristiriitaisia tunteita aiheuttavaan instrumenttiin. Johtoryhmän antelias palkkiopolitiikka mietityttää. Suomen ulkopuolelta löytyy parempaa tulosta tekeviä yhtiöitä ja Suomestakin Kone..

OSAVUOSIKATSAUS 1.1. - 31.3.2014: LIIKEVAIHTO KASVUSSA, ERITYISESTI ANTURIKIEKKOJEN KYSYNTÄ VAHVAA

Ellei toisin mainita, suluissa olevat luvut viittaavat vastaavaan ajanjaksoon vuotta aiemmin.

TAMMI-MAALISKUU LYHYESTI:

• Liikevaihto 17,4 (16,4) miljoonaa euroa, kasvua 6,1 %.
• Kiekkoliiketoiminnan toimitukset 17,5 (15,5) miljoonaa euroa, kasvua 13,0%.
• Liiketulos 0,9 (1,4) miljoonaa euroa eli 5,3 % (8,4 %) liikevaihdosta.
• Tilikauden tulos 0,6 (1,2) miljoonaa euroa.
• Laimentamaton osakekohtainen tulos 0,04 (0,07) euroa.
• Liiketoiminnan nettorahavirta 0,6 (0,8) miljoonaa euroa.

Oman pääoman tuotto oli 4,4 (7,8) prosenttia.

Elisa teki hyvän tuloksen. Sen osuus on 7,5% joten lisäystarvetta ei ole.

Cityconin tuloksessa käyvät ilmi valuuttatappiot ja toisaalta hieno kulukuri. ilahduttavaa on operatiivisen tuloksen paraneminen. Osuus 3,11%.

Yhteenveto vuoden 2014 tammi-maaliskuusta verrattuna vuoden 2013 vastaavaan
jaksoon 
- Liikevaihto laski 61,3 miljoonaan euroon (Q1/2013: 62,9 milj. euroa) johtuen
lähinnä divestoinneista ja heikommasta Ruotsin kruunusta. 
- Nettovuokratuotot kasvoivat 0,3 miljoonaa euroa eli 0,8 % ja olivat 40,7
miljoonaa euroa (40,4 milj. euroa), johtuen lähinnä tiukasta hoitokulujen
hallinnasta. Lisäksi leuto talvi vähensi hoitokuluja.  Vertailukelpoisten
kohteiden nettovuokratuotto kasvoi 1,2 miljoonaa euroa eli 3,9 % ilman
heikentyneen Ruotsin kruunun vaikutusta. Lisäksi kehityshankkeet kasvattivat
nettovuokratuottoja 0,4 miljoonalla eurolla. 
- Tulos/osake oli 0,08 euroa (0,07 euroa).
- Operatiivinen tulos (EPRA Earnings) kasvoi 2,6 miljoonaa euroa eli 13,4 %
lähinnä korkeampien nettovuokratuottojen ja matalampien rahoitus- ja hallinnon
kulujen ansiosta. Operatiivinen tulos/osake (EPRA EPS, basic) oli 0,051 euroa
(0,052 euroa). 
- Liiketoiminnan nettorahavirta/osake nousi 0,06 euroon (0,05 euroa).

_______________________________________________________________________

Koneen tulevaisuus huolestuttaa Inderes-analyysitaloa.

Inderesin mukaan Koneen arvostustaso on lähes kaikilla mittareilla haastava, tosin se voidaan perustella yhtiön erinomaisella laadulla. Lyhyellä tähtäimellä osakkeelle on kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia triggereitä, Inderes arvioi.

Inderes laskee Koneen suosituksen tasolle ”lisää”

ETF-kuukausisäästäminen Nordnetissa

Kun ihmiset kokoontuvat joen partaalle

ja ylistävät lauluillaan elämää

minä palaan varmuudella yksin

autiolle, tyhjälle vuorelle.

-Hai Zi

Lueskelin aamutuimaan Thomas Brandin blogia Nordnetin maksuttomasta ETF- kuukausisäästämisestä ja hoksasin, että ostot jotka kohdistuvat ruotsalaiseen XACT OMXS30 ETF-paperiin kannattaa toden totta automatisoida ja panna samalla Saksaan ja Kiinaan pieni siivu myös. Panin nyt alkuun muutaman kympin pohjiksi. Tällä yhdistelmällä TER on komea 0,22%, mikä pärjää Vanguardin indeksiosuusrahastoillekin. Spreadi mahtaa olla isompi?

Katsotaan kuinka tämä alkaa toimia. 

Toistaiseksi listalla ovat kahden suuren eurooppalaisen ETF-liikkeeseenlaskijan (Deutsche Bank X-trackers ja BlackRock iShares) ETF-tuotteita. Suomalaisasiakkaiden ETF-valikoimasta löytyy lisäksi myös muutama ruotsalaisen Handelsbankenin XACT:n ETF-tuote. Valittavana on itse rakennettu (mutta korkeintaan neljästä) ETF:stä muodostuva kuukausisäästösalkku tai Nordnetin valitsema toistaiseksi kahdesta ETF:stä muodostuva “mallisalkku”.

Omaa viritystäni tutkin vielä. Kiinnostavia ovat Afrikka, Vietnam, Indonesia, Latinalainen Amerikka ja muut reuna-alueet.

ARR

Sitten pari sanaa Armour Residential REITista. ARR ilmoitti alentavansa kuukausittaista osinkoaan tasolle 0,07USD, mikä aiheutti kurssissa liikehdintää ja huolestumista. Kurssireaktio on palautumassa ja Kinski jää seuraamaan tilannetta (HOLD).

Kotimaisista kiinteistöyhtiöistä seurannassa on Citycon.