Vakaata huojuvaa käyntiä. Maaliskuu 2014. Q1 2014

                Vakaata elämää

Maaliskuu tarjosi kuoppaista kyytiä sijoitussalkulle kuten koko alkuvuosi. Esimerkinomaisesti alla on kuva Nordnet-salkusta, josssa heilunta oli Nordnetin mukaan 18,9%. 

Volatiliteettia lisäsivät tammikuussa USA:n taperingpelot, sittemmin Ukrainan kriisi ja viimeksi Krimin ryöstö ja sen jälkikaikuina USA:n ja EU:n pakotepuheet ja Venäjän vastapakotteiden pelko. 

Markkina on tunnetusti pelokas otus; sanonnan mukaan kuin neuroottinen kissa. Sanonta tekee vääryyttä kissojen suvulle, sillä neuroottista kissaa en ole koskaan nähnyt. Kinskin kissat ovat aina olleet vakaita egoisteja ja opportunisteja. 

Seligsonin rahastosalkku pysyi ladulla jämerämmin, koska Venäjäriskiä ei siellä ole ole kuin indikaattoriksi otettu minimaalinen erä Russian Prosperity Fundia, joka näkyy olevan nyt -40% korvilla. Oston paikka?

Maaliskuun lopussa salkun arvo on 78414€. Talletuksia osinkoja huomioimatta kertyi 1197 euroa ja tulos valui miinukselle 3,14%.

Ykköskvartaali oli lohdullisempi. Talletuksia sain tehtyä 3479€ eli 1160 euroa kuukaudessa, mikä on hyvin puristettu ja tulos jäi karvan verran miinukselle eli -0,22%.



Salkku 28.2.2014                   79720
Talletus maaliskuu                 +1197
Salkku 31.3.2014                   78414

Tulos  maaliskuu                   -2503€  ~  - 3,14%

Osingot 546€

Q1/ 2014

Salkku 1.1.2014                   75204
Talletus Q1                       3479
Salkku 31.3.2014                  78414

Tulos  Q1                        -269€   ~  - 0,22%

Osingot Q1                      634€

Kaupanteko on kuvattu erikseen välilehdellä Portfolio +kaupanteko.

Koneen ja YIT:n osto-ohjelmia jatkoin. Pidättäydyin toistaiseksiNokian renkaiden lisätankkauksesta, johon ajattelin palata osingon irtoamisen jälkeen. 

Lisäsin salkkuun norjalaista vakuutusyhtiötä Gjendidige Forskring ASA sekä amerikkalaista rahastoyhtuötä  Prospect Capital.

PSEC ainakin lupaa maksaa huimaa 12,20% osinkoa kuukausittain, mikä olisi tietysti tuntuva raha köyhälle miehelle. PSEC:n tietoihin -lähinnä mainokseen pääset täältä. 

Kyseessä on hyvin korkeariskinen BDC (business development corporation), julkisen kaupankäynnin kohteena oleva pääomasijoittaja joka rahoittaa pientä ja keskisuurta liiketoimintaa. Johtotiimiä pidetään pätevänä. CEO John F. Barry hankki lisää firman osakkeita.

Morningastarin kokonaiskuva:

Koneen osto-ohjelma loppusuoralla

Vuoden 2014 alusta lähtien olen ostanut Helsingin pörssin ehkä kirkkainta tähteä, hissiyhtiö Konetta yhteensä 280 kpl muutamassa erässä tasaisesti laskevaan kurssiin. Koneen kilpailuetua pidetään hyvänä.

Erät ovat olleet kooltaan pienehköjä ja hinta on valunut välillä 32,98 -28,04€. Keskihinta on nyt 30,34€. Välissä irtosi osinko. Yhtiö on edelleen järkyttävän kallis mutta hyvässä kunnossa ja nähtäväksi jää, saanko keskihintaa alemmaksi nykyisen markkinahäiriön jatkuessa. 

Thomson Reutersin tietokantaan perustuen pitkän aikavälin odotukset ovat vähintäänkin tyydyttävät. Venäjän kriisi ei ymmärtääkseni Konetta ajan oloon hetkauta; sen sijaan Kiinan talouden yskiminen voi aiheuttaa tilapäisiä vaikeuksia. Ilmeisesti jatkan osto-ohjelmaa hissukseen. Kun pääomistaja ostaa, osta... Koneen osuus salkusta on 7,76%. 4-Traders-näkymä täällä.

Toinen silmälläpidon kohde on Nokian Renkaat, joka yhteen väliin näytti olevan vapaassa pudotuksessa. 

Olen ajatellut katsella osingon irtoamisen jälkeisen hulabaloon ja käydä sitten kiinni. Arvelen parhaaksi odottaa tilanteen vakiintumiseen saakka. Nythän käytännössä kukaan ei tiedä, miten Krimin tilanne päättyy. Toisaalta tälläkin hetkellä NRE on kallis ja P/E yli 21.

Varoituksen sanoja on täällä. Kim ja Tom Lindström jatkavat blogissaan ajatuksilla, jotka allekirjoitan:

"On lähes sääntö, että aloitamme ostot liian aikaisin. Myönteistä tässä on, että laskeviin kursseihin on helpompaa ostaa. Kassan hallinta on ainoa ongelma, koska joutuu pitämään huolta siitä että kassa riittää siihen saakka, kun markkinat kääntyvät nousuun. Vaikka alussa ostetut osakkeet saattavat näyttää kalliilta, muodostuu keskihankintahinta tällaisessa ostostrategiassa yleensä erittäin edulliseksi.

Oletamme, että sodan todennäköisyys on erittäin pieni. Olemme valmiita ottamaan riskin, että yhtiöidemme omaisuuksia sosialisoidaan. Krimin ja sen etnisten vähemmistöjen tulevaisuuden suhteen olemme pessimistisiä. Mielestämme Ukraina tulee menettämään Krimin tavalla tai toisella, koska Putinia tuskin voidaan pakottaa luopumaan saaliistaan."



P.S. Alunperin kiinnostuin Koneen tarinasta luettuani Pekka Herlinistä kertovan kirjan Koneen ruhtinas. Suosittelen.

"– Koskaan ennen tai koskaan sen jälkeen eivät Suomessa muutamat yritysjohtajat . . . ole niin suoranaisesti, niin avoimesti ja niin itsekkäästi puuttuneet keskinäiseen valtakunnan politiikkaan kuin silloin..."
                                                                                  - Johannes Koroma