Thursday, February 5, 2015

UPM Kymmene Oyj 2014 - lagom

                                                      Mene metsään
Jälkikäteen arvioiden vuosi sitten tapahtunut UPM- vähennys oli hölmöilyä. Kirjattuani asian nimimerkki Anonyymi kiirehti kommentoimaan.

"Auts... kuluja pukkaa. Kun otetaan verot + kaupankäyntikulut + spreadit huomioon niin kulut nousevat (103.6e verot + 18e kaupankäyntikulut + 2.4e spreadi = 124e/120/12.16e) = 8.5% UPM-possasi arvosta.  Eli KONE:en olisi tuotettava vähintään tuon verran enemmän kuin UPM-sijoitukseksi koko holdausaikanasi, että tästä oli hyötyä."
No, Kone on toki tuottanut tuon, mutta silti.
UPM Kymmene teki vahvan tuloksen vuodelle 2014 ja nosti osinkoa.
Yhteenveto:
• Kannattavuus parantunut
• Erinomainen rahavirta
• Vahva tase
Linkki UPM Kymmene OYJ:n  TULOSESITYKSEEN 2014

UPM-Kymmene Oyj                         Tilinpäätöstiedote               
3.2.2015 
Q4 2014 verrattuna Q4 2013

Tulos osaketta kohti ilman kertaluonteisia eriä oli 0,32 (0,27) euroa ja
raportoitu 0,01 (0,06) euroa.
 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä nousi 230 (207) miljoonaan euroon eli
9,1 (8,0) %:iin liikevaihdosta.
 UPM aloitti uuden kannattavuuden parannusohjelman, jonka tavoitteena on 150
miljoonan euron vuotuinen tulosvaikutus vuoden 2015 loppuun mennessä. 
Nettovelat laskivat ennätysalhaiselle tasolle, 2 401 (3 040) miljoonaan euroon.
UPM:n Lappeenrannan biojalostamo aloitti kehittyneen uusiutuvan dieselin
kaupallisen tuotannon tammikuussa 2015.

Vuosi 2014 verrattuna vuoteen 2013
Tulos osaketta kohti ilman kertaluonteisia eriä oli 1,17 (0,91) euroa ja
raportoitu 0,96 (0,63) euroa.
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä nousi 847 (683) miljoonaan euroon eli
8,6 (6,8) %:iin liikevaihdosta tuloksellisen 200 miljoonan euron 
kannattavuusohjelman ansiosta.
 Kasvuhankkeet sellussa, tarramateriaaleissa ja tarralaminaateissa etenivät
hyvin ja valmistuvat vuoden 2015 aikana.
Liiketoiminnan rahavirta oli vahva, 1 241 (735) miljoonaa euroa.
Hallitus ehdottaa osingon nostoa 0,70 (0,60) euroon osaketta kohden."


TunnuslukujaQ4/2014Q4/2013Q3/2014Q1-Q4/2014Q1-Q4/2013
Liikevaihto, milj. euroa2 5312 5882 4159 86810 054
EBITDA, milj. euroa3303023461 2871 155
   % liikevaihdosta13,011,714,313,011,5
Liikevoitto/tappio, milj. euroa71134236674548
   ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa230207235847683
   % liikevaihdosta9,18,09,78,66,8
Voitto/tappio ennen veroja, milj. euroa57115214667475
   ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa216188213774610
Kauden voitto/tappio, milj. euroa836182512335
Tulos per osake, euroa0,010,060,340,960,63
   ilman kertaluonteisia eriä, euroa0,320,270,321,170,91
Oman pääoman tuotto, %0,41,99,76,94,5
   ilman kertaluonteisia eriä, %9,27,59,18,36,4
Liiketoiminnan rahavirta per osake, euroa0,860,490,572,331,39
Oma pääoma per osake kauden lopussa, euroa14,0214,0814,3314,0214,08
Velkaantumisaste kauden lopussa, %3241363241
Korolliset nettovelat kauden lopussa, milj. euroa2 4013 0402 7262 4013 040
CEO Jussi Pesonen:
"Taseemme oli vuoden lopussa vahvempi kuin koskaan aiemmin yhtiön historiassa."
"Liiketoimintojemme hyvän tuloksen, vahvan rahavirran sekä toimialallamme erinomaisen taseen ansiosta olemme ainutlaatuisessa asemassa, ja voimme samanaikaisesti jakaa houkuttelevaa osinkoa, toteuttaa kohdennettuja kasvuhankkeita sekä tarttua strategisiin tilaisuuksiin."
UPM:n hallitus päätti tiistaina uudesta osinkopolitiikasta. Tavoitteena on osinko, joka on 30-40 prosenttia liiketoiminnan rahavirrasta per osake.
Näkymät


Vuonna 2014 saavutetun paremman kannattavuustason arvioidaan jatkuvan vuonna 2015, ja nähdään mahdollisuuksia parantaa edelleen. 

Kannattavuudelle luovat pohjan 150 miljoonan euron kannattavuuden parannusohjelma sekä kasvuhankkeiden ensimmäiset positiiviset tulosvaikutukset. Kannattavuuteen vaikuttavat alemmat sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnat ja alemmat sähkön myyntihinnat vuoden alusta. 

Tämänhetkinen heikentynyt euro ja alentunut öljyn hinta tukevat yhtiön tulosta."
Inderesin Antti Viljakainen näkee lähiajat näin:
Alla Thomson Reutersin UPM:n käsitys menneestä ja tulevasta. 





Oma arvio:
UPM jatkaa salkun peruspaperina. Osuus nyt 5,9%. Keskihinta on 9,04,mistä 
tuotto tälle vuodelle on 7,7%. Tähän mennessä osinkoja on tullut 16% hankintahinnasta.


Lagom, sanoo ruotsalainen.








1 comment:

  1. Moi Kinski

    Salkussa pysyy minullakin, keskihinta minulla melkein euron enemmän kuin sinulla ja osuus noin 6.2%.

    Terveisin,
    DH

    ReplyDelete

Lisää kommenttisi, kiitos