Monday, December 31, 2012

Tilipäätös 2012 ja skumppaa


Kuva: Alko Oy


Moni on varmaan ajatellut velan olevan välttämätön paha, jonka kanssa on vain opittava elämään. Näin on myös Kinskin laita. Herääminen todellisuuteen tapahtui muutama vuosi sitten, kun aloin tajuta, mistä palkkarahojen ohimarssi tilipäivänä johtui. Reilusti yli puolet suurenpuoleisesta nettopalkasta meni suoraveloituksena Luottokunnalle ja kolmelle muulle luottokorttiyhtiölle, pankin joustoluottoon ja luotollisen kulutusluottotilin hoitamiseen minimisummilla. Ja silti velkaa oli  jatkuvasti vuosipalkan verran, jopa yli 100% . Eikä mitä tahansa velkaa, vaan muovirahaa. Pääsi ulkomaille koska vain, kapakassa tuli tarjottua hövelisti, mikään matka, vaate tai työkalu ei ollut liian kallis kun sen pani Visan tai Mastecardin puolelle.

Kun sitten ryhtyi katselemaan tilitietoja tarkemmin, yllätys oli aikamoinen. ”Edullisen” kulutusluoton todellinen vuosikorko hipoi pahimmillaan kahtakymmentäviittä, kun laski mukaan kaikki toimitusmaksut, laskutuslisät ja muun tilpehöörin. Ja kun tällainen ralli oli kestänyt pari vuosikymmentä, tuli oikein hiki kun mietti, mitä se merkitsi korkoa korolle periaatteen valossa. Olin maksanut suuren osan palkastani pankeille ja luottoyhtiöille -en vain yhdelle –pelkästään siitä ilosta, että likviditeettiä riitti ja jos luottoraja meni yli yllättävän rahantarpeen sattuessa, puhelinsoitolla pankkiin sai luottorajaan muutaman tonnin lisää. 

Kaikki oli alkanut hyvin viattomasti muistaakseni jo vuonna 1985. Ostin tuolloin asuntokiipeliin joutuneelta kaveriltani tämän auton ja vastikkeeksi hän takasi silloin aika mitättömältä tuntuneen 11000 markan lainan, kun rahaa ei käteisenä sattunut olemaan. Tili avattiin paikallisen Osuuspankkiin Joustoluoton nimellä ja se on kulki mukanani vuosia. Luottorajakin nousi vuosien varrella asteettain 8600 euroon. Siihen kun lämäsi 5000 euron Visan päälle, ei olut köyhä tai kipeä. Ammatin puolesta tuli myös 3200 euron luottorajalla Mastercard, jossa takuumiehenä oli ammattiliitto. Välistä kortit olivat oli maksettu pois, mutta silti niistä naksuttivat vuosimaksut. Suurimman osan ajasta luotot olivat tapissa ja pitipä joskus ottaa pankista lisälainaakin.

Samaan aikaan tietysti sijoitin. Tein kivijalkapankin kautta pienillä summilla suoria osakeostoja aina kun rahaa muka oli. Transaktiomaksut olivat hirveät. Kotimaisen osakerän hankinta tai myynti maksoi 16 euroa, ulkomaisten osakkeiden vielä enemmän. Sen vuoksi ostin vain kotimaisia pörssiosakkeita. Eniten tietysti Nokiaa, joka tekee meidät kaikki rikkaiksi ja sitten Talvivaaraa, lupausta, Kainuun kansan pelastajaa. 
Ja pieniä teknologiayhtiöitä,  Säilytysmaksut olivat korkeat, mutta nehän voi vähentää verotuksessa. 

Velkahan oli vain vipua, jolla tehostetaan sijoitustoimintaa. Jälkikäteen en ihmettele yhtään, että vastoin kuin moni muu, sain aina syntymäpäivänäni pankistani onnittelukortin...

Yhtenä päivänä otin sitten kynän käteen ja ryhdyin laskemaan ilman kaunistelua missä mennään. Ryhdyin pitämään päiväkirjaa tuloista ja menoista. Muutaman vuoden jälkeen homma hiukan oikeni, mutta hidasta oli. Sattumoisin tutustuin netin kautta etevään sijoituskirjoittajaan Pasi Haviaan, jonka blogista löytyi paljon tuttua. Tuolloin jo hyvin menossa ollut oikaisuliike ryhdistyi, kun tavailin vaikkapa tätä kirjoitusta .

Ennen pitkää olin velaton ja ryhdyin panemaan nettotuloistani 2/3 sijoittamiseen. Lopetin kivijalkapankin lihottamisen ja siirryin nettivälittäjään. 

Vuoden 2012 sijoitusvarallisuuden nousu on ollut huomattava. Omistukset ovat lisääntyneet, joskin salkun tuotto on ollut hyvin vaatimatonta ennenkaikkea tappiollisen Nokiaseikkailun vuoksi. Tähän palaan myöhemmin. Kuivin jaloin niukin naukin.

Plop!   Hyvää Velatonta Uutta Vuotta!




















Wednesday, December 12, 2012

Salkunhuoltoa ja matkoille lähtöä




Huolimatta OMX Helsingin ripeästä noususta pitkin viikkoa aloin joulusiivouksen merkeissä panna salkkua järjestykseen. Vähensin Fiskarsia keskikurssilla 15,79 ja myin Ponssen kokonaan kurssiin 5,82. Aikomukseni on tuplata DXSU:n osuus ja ostella myös lisää europohjaisia korkorahastoja. Nyt salkussa ovat

Evli Likvidi B, Evli yrityslaina, FIM Euro, FIM Korko-optimaattori Acc, ja FIM Real.

Korkojen osuus koko salkusta on 12,34%,  kun mukaan lasketaan DXSU. Osakepaino on edelleen liian korkea ja salkulla on korkea riski elämäntilanteeni huomioonottaen. Sitäpaitsi en oikein jaksa uskoa nykyisen positiivisen vireen jatkuvan. Pelottaa, että menee liian hyvin. Kinskin ostonappula on ollut pohjassa jo kauan ja nyt malttia. Vaikka osa tuotoista leikkautuisikin pois, tärkeämpää on se, ettei menetä paljon. Stop loss 10% on turhan rohkeaa peliä.

Olen näet saavuttanut sen autuuden tilan, jota kaikki sijoittajat pitävät silmämääränään. Olen taloudellisesti riippumaton. Työtä ei tarvitse tehdä ja sijoittaminen on lähinnä harrastus muiden joukossa. Niinpä olen ryhtynyt ostamaan Seligsonin halpoja indeksiosuuksia ja yrityslainoja, joista toivoakseni rakentelen ikiliikkujan, ikiholdin, joka hoitaa itsensä ilman sormen heilautusta.

-Heh heh.








Kaupat
Kurssi
Salkussa transaktion jälkeen

MYYNTI Fiskars 15,79
3,79%

MYYNTI Ponsse 5,82
0,00%

OSTO Okmetic 5,15
7,98%

OSTO DXSU 301,23
7,16%












Monday, December 3, 2012

Myynti ORION, osto Elekta AB, DXSU



Myin heti aamusta Orion B -position kokonaan tasolla 20,55€.

Orion on historiallisessa huipussaan ja voiton kotiutus on ajankohtaista. Vaikken isommin veksaile, tätä saa halvemmalla myöhemmin. Yhtiössä ja sen tuloksentekokyvyssä ei ole mitään vikaa. Osinkokin on hyvä. Vastoin analyytikkojen mielipiteitä arvelen Orionin pitävän pintansa nimenomaan uusien tuotteidensa perusteella. Paljon puhuttu Stalevon patentin raukeaminen tuskin Orionin kuppia kaataa, koskapa geneeriset entakaponi-tuotteet tulevat korvaamaan osan menetyksistä. Tuoreen tiedon mukaan Orion  kehittää budesonidi-formoteroli-yhdistelmävalmistetta laajentaakseen astman ja keuhkoahtaumataudin hoitoon tarkoitettujen inhaloitavien Easyhaler®- lääkkeiden tuoteperhettä. Täytyy toki muistaa, että ala on tiukasti kilpailtu.
 (Pitkän aikavälin oma suositus PIDÄ)

Voittoa +26,4%. Transaktio liittyy osakepainon alentamiseen. Kun hinta kohtuullistuu, ostan takaisin 70% aiemmasta määrästä ja siirrän painoa kiinteistöihin ja kehittyvien maiden korkoihin.

Seurannassa ja ostoslistalla edelleen DXSU ja uutena NRF, kuukausittain osinkoa maksava amerikkalainen kiinteistösijoitusfirma. Mortgage REIT:t (MREIT) nimensä mukaisesti sijoittavat varat asuntolainoihin, eivätkä kiinteistöihin. Ne lainaavat rahaa asuntolainoihin, ostavat olemassaolevia asuntolainoja tai arvopapereita, joiden takana on asuntolaina. Tulot kertyvät pääasiallisesti asuntolainojen koroista. Siten nämä REIT:t reagoivat korkomuutoksiin nopeammin kuin EREIT:t, sillä osingot muodostuvat kertyvistä koroista.


Pohdin salkkuuni oman pienen, hajautetun kiinteistö- ja rahoitusklusterin luomista osakkeista. Niihin kuuluisivat NRF, MAIN,  MFA NYMT ja  UHT. Näistä UHT operoi terveydenhuollon rakennuskannan, sairaaloiden ja hoitolaitosten parissa.  

Ennen tätä maailmanvalloitusta jatkan kuitenkin Elektan osto-ohjelmaani. Pyörittelen tuota mallisalkkua Morninstarissa, joka vaikka on vähän vanha ja hidas, kuten Kinski itsekin, on monipuolinen ja tietokannoiltaan laaja.

"Elekta (EKTA), joka on ruotsalainen sädehoitolaitteisiin keskittyvä yhtiö, joka on maailman parhaiten pärjäävien joukossa, top 2 joukossa. Pääomistaja on keksinyt tuotteen, on hyvin aktiivisesti mukana yhtiön toiminnassa ja yhtiöllä on markkina-asema kunnossa ja sitä myöten myös kannattavuus on kunnossa. Mikä tarkoittaa että kaikki edellytykset ovat olemassa hyvään kasvuun. Tässä tapauksessa voi todeta myös että yhtiöllä on rakenteellista kasvua kun väestö vanhenee."  
- Markus Larsson, Fondita

Elekta on siis kakkonen. Ykkönen on Varian Medical Systems, josta löytyy kattava analyysi täältä. Käytännössä EKTA ja VAR jakavat markkinat Siemensin vetäytyessä.


OSTO: ELEKTA AB  kurssiin 96,85SEK. Osuus osakesalkusta 7,0%.

OSTO: DXSU kurssiin 297,00€.  

Koska kyseessä on teknisesti ETF, lasken osuuden osakesalkusta. Se on 3,6%.

Osingot ovat jatkossa tärkea osa strategiaani. Tällä hetkellä osinkoja tulee kuukaudessa 151 euroa kun tavoite on 707€ /kk. Luvulla on sillä tavalla symboliarvoa, että se olisi samansuuruinen kuin Suomessa nykyisin maksettava takuueläke...











Sunday, December 2, 2012



Samaan aikaan kun Helsingin pörssi on huidellut yläkanttiin, USA on kipuillut Fiscal Cliff-uutisten kanssa. Salkun aiempi mollivoittoinen vire ja pahannäköinen notkahdus pinnistelivät plussalle. Fortumin lisäosto sattuu kuukauden puoliväliin. Nopeassa aallokossa tarvittaisin nyt maltillista riskin vähennystä. Allokaatiota on syytä siirtää edelleen korporaatiolainoihin ja kehittyvien maiden valtionlainoihin.

Seuraavat hankinnat tulevat olemaan DXSU, Elisa ja Evli Yrityslaina. Onko järkevämpää kätkeä penninsä defensiivisiin osakeyhtiöhin vai huonosti tuottaviin korkopareihin, on tuhannen taalan arvoinen kysymys. Ahneus ja maltti vastakkain.

Veronpalautuksista ainakin puolet jätetään käteiskassaan. Käteisen osuus nyt on 3,8%  eri kohteessa mutta se ei tule riittämään. Kevään aikana ostolaidalle tulee paljon hyvää ja halpaa.

Marraskuun salkkuseuranta: 
Nousua +2,0%. Ostot Elekta ja Fortum.


Tuotantohyödykkeet
Keskikurssi
Osuus
6,98
2,0%
15,03
7,8%
Vakuutus
Keskikurssi
Osuus
22,84
3,8%
Terveydenhuollon laitteet ja palvelut
Keskikurssi
Osuus
95,78
2,3%
Yhdyskuntapalvelut
Keskikurssi
Osuus
0,00
10,5%
Perusteollisuus
Keskikurssi
Osuus
9,67
6,9%
Puolijohteet ja puolijohdelaitteet
Keskikurssi
Osuus
0,00
4,7%
Autoteollisuus ja -tarvikkeet
Keskikurssi
Osuus
32,70
6,4%
Kestokulutustavarat ja vaatetus
Keskikurssi
Osuus
0,00
7,0%
Lääketeollisuus, bioteknologia ja biotieteet
Keskikurssi
Osuus
16,26
7,8%
Muut osakkeet
Keskikurssi
Osuus
0,00
7,0%
104,54
2,1%
70,80
2,1%
35,86
3,2%
41,28
5,8%
69,99
11,3%
Tietoliikennepalvelut
Keskikurssi
Osuus
18,00
2,3%
Rahastot
Keskikurssi
Osuus
30,07
2,9%
199,53
1,3%
24,12
0,1%
13,93
0,1%
12,59
1,8%
33,74
0,4%
3 kk seuranta

 Salkku
 NasdaqOMX Helsinki TR  
 DJ US Total Market Index 
 NasdaqOMX Stockholm TR

 Pohjoismaiset osakkeet
70,8%
 Muut osakkeet
22,5%
 Rahastot
6,6%
 Likvidit varat
0,1%
Salkun volatiliteetti, 1 kk10,1%
Salkun volatiliteetti, 1 v16,1%
Volatiliteetti OMXHGI21,4%
Oman indeksin volatiliteetti, 1 v27,9%
Sharpen luku-0,6

P.S.


Blogissaan Lääkäri kirjoittaa ihan laatuisasti älyn ja varallisuuden kertymisen liittymisestä yhteen. Epäilemättä näin on. Yhteys on. Uskoisin kuitenkin, että tärkeintä sijoittamisessa on oikea asenne ja siihen liittyvöä motivaatio. Käsittääkseni suhtautuminen taloudellisten asioiden tärkeyteen on pitkälti kulttuurisidonnaista ja ensimmäinen askel omavaraisuuteen on velaksi elämisen lopettaminen. Elämme yhteisössä, jossa meitä johdonmukaisesti höynätään elämään yli varojemme. Sellaisia toimijoita kannattaa omistaa, ei käyttää.

Älykkyyttä lienee kyky oppia uusia asioita ja soveltaa opittua nopeasti, ratkaista ongelmia, käyttäytyä joustavasti ja tarkoituksenmukaisesti uusissa tilanteissa sekä ymmärtää ja käsitellä abstrakteja käsitteitä. Lääkärinä olen huomannut, että älykkäitä ihmisiä yhdistää hyvä, nopea ja tarkka havaintojentekokyky ja ennen kaikkea kyky nopeisiin, lähes vaistonvaraisiin päätöksiin. Mensalainen loogis-empiirisen päättelyn arvostus on kovin kapea ja rajoittunut näkemys älystä. 

Sijoittamisessa älyn käyttö lienee sitten sitä viisautta, itsekuria ja impulssien hallintaa.Varmaan on myös mahdollista oppia virheistään. Kantapään kautta opittaessa viisaus nousee aivoon koko kehon läpi. Olen huvikseni suunnitellut kirjoittavani joskus sijoittamisen psykopatologiasta. Sen verran häiriintyneeltä ja emotionaalisesti tasapainottomalta herra Markkina vaikuttaa. Hänhän reagoi kaikkeen kuin hysteerinen akka, aina panikoimassa. Asuinkumppanina sellainen kaveri voisi olla rasittava,

 Iik, karhu!... Ahneus ja maltti siinä painia lyövät.








Saturday, December 1, 2012

Saturday, November 17, 2012

Friday, November 16, 2012

Osto: Fortum

Tankattu Fortumia hintaan 13,75. Uusi keskikurssi 14,52.
Osuuden lisäys 2,1% salkun kokonaisarvosta.

Nyt FUM painossa 10,48%. Se on paljon se.
Osinko-odotus on osingolla 1,00 on  6,89%. Saa nähdä totetuuko.
75 senttiä antaisi  vielä 5,17%.

Fortum putosi Nordnetin OSTA-listalta eilen ja korvautui Atrialla. Inderesin aiemman analyysin mukaan Fortumin tasepohjainen arvostus on laskenut historiallisen alhaiselle tasolle markkinoiden kiinnittäessä huomionsa lyhyen aikavälin sähkön hintapaineisiin sivuuttaen samalla Fortumin arvokkaat omistukset sekä kohtuullisen hyvät pitkän aikavälin näkymät. 

Näin ollen Kinski ei muuta näkemystään Fortumin kohtuullisen hyvästä pitkän aikavälin ennusteesta ja osingonmaksukyvystä. 




Kuvassa Kinski käy sisäistä taistelua siitä, ryhtyisikö spekuloimaan Talvivaaralla. Hyvä näyttää olevan niskan päällä, toistaiseksi. Miksi haaskata rahojaan tappiolliseen yritykseen? Varmaan valtio ja venäläiset toimijat Norilski Nikel etunenässä tekevät sen, mihin Kinski kupeet eivät kestä.