Se säät mittaa ja ilmat pitelee. Vaisala -myrskynkestävää laatua

Pikkupojasta lähtien olen ollut kiinnostunut sääilmiöistä, kuten kai useimmat. 

Ilmojen tutkiminen onkin jännää touhua. Tärkeintä sään ennustamisessa olivat luotettavat havainnot jo aikana ennen satelliitteja ja ilmastonmuutosta. 

Matkakirjoista siellä sun täällä luin, miten hurjaa työtä oli vaikkapa Etelänapamantereella säähavaintopallojen lähettäminen matkaan viidenkymmenen asteen pakkasessa ja kovassa tuulessa. 

Pallojen suunnittelijakin mainittiin. Kuka Vilho Väisälä? Mikä Vaisala?

Aina ei kannata keksiä pyörää uudelleen. Voi myös luottaa laadultaan erinomaiseksi arvioimaansa asiantuntijaan. Pieni historiallinen lainaus:

"Suomessa ei ole monia yhtiöitä, joiden myynnistä 97% (nykyisin 98%) tulee maamme rajojen ulkopuolelta, jotka ovat alansa selviä maailman markkinajohtajia, kolme kertaa suurempia kuin lähin kilpailijansa ja jotka ovat 14 vuoden aikana huonoimmillaankin tehneet 15% liiketulosta (parhaimmillaan yli 25%)."

-----
"Vaisalan ydinliiketoiminta – radiosondit, joilla tehdään sää- mittauksia yläilmakehässä – on ollut tasaisen erinomaisesti kannattavaa. Tuote on kertakäyttötavaraa. Jokainen maailman 800 sääasemasta tekee pari mittausta päivässä joten maailmalla käytetään noin 500 000 sondia vuosittain. 

Vaisalan markkinaosuus on 60-70%, joten noin 350 000 näistä on Vaisalan. Koska sondien on kommunikoitava valitun maa-aseman kanssa ei toimittajaa juuri vaihdeta. Näin ydinliiketoiminta on erittäin hyvin ennakoitavissa, joskaan se ei juuri kasva."

Teksti on laina Seligsonin Phoebus-rahaston Anders Oldenburgilta vuodelta 2005. 
(Tuoreempi Phoebus-blogin kirjoitus Vaisalasta täällä.)

Paljon ei ole muuttunut.

Vaisalan liiketoiminta-alueet Vaisala Measurement Systems, Vaisala Solutions ja Vaisala Instruments keskittyvät ympäristön, erityisesti sääilmiöiden, mittaukseen ja vastaaviin teollisuusmittauksiin. Vaisala Measurement Systems ja Vaisala Solutions kehittävät, valmistavat ja myyvät järjestelmiä ja kokonaisratkaisuja sääilmiöiden mittaukseen. Vaisala Instrumentsin mittalaitteita käytetään erilaisissa teollisuuden ja meteorologian sovelluksissa.

Vaisala Instruments -liiketoiminta-alue kehittää, valmistaa ja markkinoi mittalaitteita suhteellisen kosteuden, kastepisteen, barometrisen paineen, hiilidioksidin, tuulen, sateen, näkyvyyden, pilvenkorkeuden ja vallitsevan sään mittaukseen. Mittausten avulla parannetaan tuotantoprosessien tehokkuutta ja tuotteiden laatua, vähennetään energian kulutusta sekä lisätään turvallisuutta ja hyvinvointia.

Vaisala Measurement Systems -liiketoiminta-alue kehittää, valmistaa ja markkinoi yläilmakehän säähavaintoihin käytettäviä järjestelmiä ja laitteita. Radiosondit, pudotussondit sekä niiden lähettämää tietoa vastaanottava ja käsittelevä maakalusto, tuulikeilaimet,salamanpaikannusjärjestelmät sekä toimintaan liittyvät lisäarvopalvelut, kuten asennus-, koulutus-, huolto-, konsultointi- ja käyttöpalvelut ovat sen keskeiset tuoteryhmät.

Liiketoiminta-alueen tärkeimmät asiakasryhmät ovat ilmatieteen laitokset, meteorologian ja klimatologian tutkimuslaitokset,puolustusvoimat, ilmanlaatua valvovat viranomaiset, siviili-ilmailuviranomaiset, vakuutusyhtiöt sekä energiayhtiöt.

Vaisala Solutions -liiketoiminta-alue tarjoaa asiakaskohtaisia säähavaintoratkaisuja ja -palveluita ilmatieteen laitoksille, ilmailu- ja tieviranomaisille, puolustusvoimille ja luonnonvaroja valvoville viranomaisille.

Vaisala Oyj Kotisivut

Vaisala Oyj tilinpäätöstiedote 2014

Loka-joulukuu 2014 

• Saadut tilaukset 87,1 (82,7) miljoonaa euroa, kasvua 5 %
• Tilauskanta 129,2 (122,0) miljoonaa euroa, kasvua 6 %
• Liikevaihto 95,7 (80,5) miljoonaa euroa, kasvua 19 %
• Bruttokateprosentti 52,5 % (48,7 %)
• Liiketulos 14,9 (3,1) miljoonaa euroa, kasvua 388 %
• Osakekohtainen tulos 0,73 (0,10) euroa
• Rahavarat 47,6 (45,8) miljoonaa euroa

Tammi-joulukuu 2014 lyhyesti

• Saadut tilaukset 295,0 (282,9) miljoonaa euroa, kasvua 4 %
• Liikevaihto 299,7 (273,2) miljoonaa euroa, kasvua 10 %
• Bruttokateprosentti 51,1 % (49,2 %)
• Liiketulos 26,4 (18,1) miljoonaa euroa, kasvua 46 %
• Osakekohtainen tulos 1,30 (0,60) euroa
• Liiketoiminnan rahavirta 23,8 (28,2) miljoonaa euroa
• Maksetut osingot 16,2 (16,2) miljoonaa euroa
• Vaisalan hallitus ehdottaa osinkoa maksettavaksi 0,90 euroa osakkeelta (0,90 euroa osakkeelta vuonna 2013
• Taloudellinen ohjeistus 2015: Vaisala arvioi vuoden 2015 liikevaihdon olevan 285-315 miljoonaa euroa ja liiketuloksen (EBIT) 20-30 miljoonaa euroa.

Vaisalan on aiemmin epäilty olevan potentiaalinen yritysostokohde, ymmärtääkseni hyvin perustein. Yhtiö on Helsingin pörssin parhaita. Kasvu vain on ollut rauhaisaa, jopa tyyntä.

Tuoreessa kirjoituksessaan Jukka Oksaharju vertaa osingon kehitystä kuolleen aivokäyrään, joskin arvelee, ettei kaikki potentiaali ole käytössä ja vertaa Vaisalaa korkopaperiin.

Reutersin lähiajan konsensus povaa kasvua ja vakautta. Yhtiö on pieni, silti seurattu ja kalliiksi mainittu. Mutta laatua riittää.

Thomson Reuters:

OVERALL

Beta:	0.54
Market Cap(Mil.):	€350.71
Shares Outstanding(Mil.):	14.83
Dividend:	0.90
Yield (%):	3.81

FINANCIALS

	VAIAS.HE	Industry	Sector
P/E (TTM):	18.47	22.28	24.95
EPS (TTM):	1.28	--	--
ROI:	13.62	10.12	7.46
ROE:	14.17	11.43	10.87

 

      Arvio, omat toimet ja suunnitelmat:

Keskeisiä ajureita Vaisalalla ovat kansainvälisyys, suhdannekestävä vakaus, hyvin korkea-asteinen panostus tutkimukseen, ilmastonmuutos ja erittäin vahva tase. Vaisalan EV/EBIDTA  (velattoman markkina-arvon eli ns. yritysarvon ja käyttökatteen suhde) on huikea 2,93. 

Haasteellista on tietty riippuvuus niukkenevista julkisista varoista, matala profiili ja oman pääoman tuoton mataluus, johon nyt yhtiössäkin on havahduttu. Taloudellisten tavoitteiden mukaisesti Vaisala aikoo saavuttaa 15% liikevoittomarginaalin vuoteen 2018 mennessä. 

13.2.2015 alkaen ostin Vaisalaa kahteen otteeseen. 

Nyt osuus salkussa on1,1% ja keskihinta 24,48€.

Seuraavan erän ostan toivottavasti jo alle 22 euron hintaan. 

Tavoite 3-4 % salkusta.

Varovainen alku perustuu siihen, etten halua naulita itsäni liian korkeaan sisäänmenohintaan, vaan jatkan osto-ohjelmia hissukseen keskiarvokurssia alentaen. 

Kesken ovat myös Wärtsilän, Oriolan ja Vaisalan ohjelmat. Ostot ovat jäissä.

En arvaa odotella sen kummemmin mitään korjausliikettä - kun en tiedä enkä osaa ennustaa ei-lineaaristen dynaamisten järjestelmien liikehdintää.

Käteistä ei vain ole. Ellei mahdottomia satu, tälle vuodelle en haluaisi yhtään myyntiä. Se ainoa syy olisi riihikuivan tarve.

Voi ensimmäisen lajin elliptisen integraalin käänteisfunktion yksikäsitteisyys sentään, sanoisi kapteeni Haddock.

Katumuspilleri tehosi käänneyhtiöön

Kun välttämättömyys on hyve

Oriola-KD on lääkkeiden vähittäis- ja tukkukauppaan keskittyvä suomalainen pörssiyhtiö. Yhtiö toimii tehokkaana ja luotettavana kanavana lääkevalmistajien ja kuluttajien välillä Pohjois-Euroopassa. Yhtiö harjoittaa lääkkeiden vähittäiskauppaa eli apteekkitoimintaa Ruotsissa, verkkoapteekkiliiketoimintaa Latviassa ja lääkkeiden tukkukauppaa Suomessa, Ruotsissa ja Baltian maissa. Lisäksi yhtiöllä on terveys- ja hyvinvointituotteiden markkinointiliiketoimintaa Suomessa ja Baltian maissa. 

Oriola-KD:lla on pitkä kokemus ja vahva markkina-asema sekä Suomen että Ruotsin lääkemarkkinoilla. Markkinaosuus Suomen lääkkeiden tukkukaupassa on noin 46 prosenttia ja Ruotsin lääkkeiden tukkukaupassa noin 39 prosenttia ja vähittäiskaupassa noin 19 prosenttia.

Oriola-KD Oyj on listattu NASDAQ OMX Helsinki Oy -pörssissä. Konsernin jatkuvien liiketoimintojen liikevaihto vuonna 2014 oli noin 1,6 miljardia euroa ja henkilöstömäärä noin 2 350, joista 76 prosenttia työskentelee Ruotsin liiketoiminnoissa ja 24 prosenttia Suomessa ja Baltian maissa.
                         - Oriola KD Kotivut

Suurimmat osakkeenomistajat äänimäärillä mitaten

Sisäpiirirekisteri

Oriolan seikkailuja Venäjällä mm. Jukka Oksaharju on selvittänyt ansiokkaasti aiemmin.
Blogeissa on suomittu kovin sanoin yhtiön johtoa epäpätevyydestä.

"silti yhtiön ulkopuolelta löytyvien epäonnistumiseen johtaneiden syiden kokoelmasta 

puuttuvat enää lähinnä tulvat ja luteet, jotta yritysjohto olisi väistänyt oman vastuunsa 

täydellisesti..."

Oriola-KD tiedotti myyneensä Venäjän liiketoiminnot apteekkiketju 36.6:lle joulukuussa 2014.

Velaton kauppahinta oli 56 MEUR. Oriolaa seuranneelle uutinen oli  erittäin myönteinen. Kauppahinta oli tuossa tilanteessa jopa hyvä ja osaketta pitkään varjostanut epävarmuustekijä saatiin pois päiväjärjestyksestä.

Oriola-KD laajensi Venäjän markkinoille vuosina 2008-2010 ostamalla Vitim & Co ja Moron Ltd:ltä tukku- ja vähittäiskaupan liiketoiminnat noin 154 miljoonalla eurolla ja 03Apoteka-ketjun 12 miljoonalla eurolla. 

Yhteishintaa Venäjän ostoksille koitui noin 170 miljoonaa euroa. 

Inderes totesi taannoin, että Venäjällä on tehty neljä vuotta putkeen tappiota ja tänä aikana vähittäiskauppaa on alaskirjattu 33 miljoonalla eurolla ja tukkukauppaa 74 miljoonalla eurolla. Venäjä-segmentin liikevaihto laski H1’14 aikana 18 % vertailukaudesta ja liiketappio kasvoi 19 miljoonan euron tasolle ilman kertaluonteisia kuluja. 

Inderesin mukaan vaikeudet näyttivät edelleen syvenevän ja analyysiyhtiö uskoi tämän heikentävän yhtiön neuvotteluasemaa potentiaalista ostajaa liiketoiminnoille etsittäessä. Kauppa kuitenkin syntyi.

Vuodelta 2014 Oriola teki ihan kohtuullisen tuloksen ja jatko näyttää paremmalta. Luvuista ilmenee käänne hyvin. 
Yhtiön arvioitua  velattoman markkina-arvon  (yritysarvon) ja liiketuloksen suhdetta  EV/EBIDTA 2015e 7x voi pitää jopa huomattavan hyvänä.

Tilipäätöstiedote 2014

Ankeaksi päässeelle taseellekin (omavaraisuus 13%) tehdään sitten jotain. Ilmoitus tuli tänään 10.2.2015.

ORIOLA-KD OYJ:N HALLITUS ON PÄÄTTÄNYT 75,6 MILJOONAN EURON MERKINTÄOIKEUSANNISTA

Merkintäoikeusanti lyhyesti:

• 75,6 miljoonan euron merkintäoikeusanti Oriola-KD:n taseen vahvistamiseksi ja omavaraisuusasteen parantamiseksi
• Yksi (1) uusi A-osake jokaista täsmäytyspäivänä 12.2.2015 omistettua viittä (5) nykyistä A-osaketta kohti, ja yksi (1) uusi B-osake jokaista täsmäytyspäivänä 12.2.2015 omistettua viittä (5) nykyistä B-osaketta kohti
• Merkintähinta 2,50 euroa jokaiselta uudelta A-osakkeelta ja jokaiselta uudelta B-osakkeelta
• Oriola-KD:n osakkeilla käydään kauppaa ilman merkintäoikeuksia 11.2.2015 alkaen
• Merkintäaika alkaa 17.2.2015 ja päättyy 3.3.2015
• Kaupankäynti merkintäoikeuksilla alkaa 17.2.2015 ja päättyy 25.2.2015

Omat toimet
Osto: Oriola-KD A 200 kpl a 3,61€

Lisäksi lähden osakeantiin. Samalla katselen, voisinko hankkia edullisesti merkintäoikeuksia.
Tätä olen odottanutkin. Seikkailu on ohi. 

Kun Venäjän tappiolliset toiminnat myytiin, nykyiset liiketoiminnat ovat Suomen ja Baltian lääkkeiden tukku- ja vähittäiskauppa (27 % liikevaihdosta) ja Ruotsin lääkkeiden tukku- ja vähittäiskauppa (73 % liikevaihdosta). Molemmat segmentit tekevät erinomaista kassavirtaa ja niillä on vahva markkina-asema.

Kriisiyhtiöstä sukeutuu vakaa apteekkitukkuri. Omavaraisuusastekin normalisoitunee muutamassa vuodessa, kun kukaan ei syö enää kuormasta. 

Osinkoa Oriola ei vielä maksa, mutta uskon hyvällä kassavirralla ja korkealla sidotun pääoman tuotolla omistaja-arvoa syntyvän nopeasti, ellei jälleen hairahduta epärealistisiin toimiin kasvua haettaessa.

Fiskars - suvulla vielä leikkaa

Omaan käyttöön

Kulutustavarayhtiö Fiskarsin tulos erityisesti vuoden 2014 viimeiseltä neljännekseltä jäi pahasti ennusteista. Wärtsilän myynnin jälkeen kassa pullistelee käteistä ja johonkin se pitäisi viisaasti uudelleensijoittaa. Piensijoittajalle yksi suojaustapa on ostaa oman firman tuotteita. Vaikka yhtiön veitsiä moitittiin jossain tutkimuksessa tylsiksi, ne kyllä voi teroittaa, kun osaa konstit.  Mökillä on lapioita, kirveitä ja kuokkia iso liuta.

Fiskarsin vuosi 2014: Toiminnallinen tehokkuus edelleen hyvällä tasolla, liikevaihto heikentyi Fiskars Oyj Abp Tilinpäätöstiedote 6.2.2015 klo 8.30 Vuosi 2014 -- Liikevaihto laski 4 % 767,5 miljoonaan euroon (2013: 798,6) -- Vertailukelpoinen liikevaihto (vertailukelpoisilla valuuttakursseilla ja ilman vuonna 2013 myytyä ruukkuliiketoimintaa) pieneni 1 % -- Liiketulos (EBIT) pieneni 30 % 42,7 milj. euroon (61,0) -- Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä laski 19 % 59,6 milj. euroon (73,8) -- Kertaluonteinen voitto Wärtsilä-osakkeiden myynnistä ja uudelleenarvostuksesta 676,0 milj. euroa -- Liiketoiminnan rahavirta 87,0 milj. euroa (81,0) -- Osakekohtainen tulos 9,44 euroa (1,14) -- Operatiivinen osakekohtainen tulos (ilman Wärtsilä-osakkeiden myynti- ja arvostusvoittoa sekä sijoitusten markkina-arvon muutosta) 0,76 euroa (1,14)
-- Hallitus ehdottaa osingoksi 0,68 euroa osakkeelta (0,67 euroa maksettiin maaliskuussa 2014 ja 2,60 euron ylimääräinen osinko joulukuussa 2014)
-- Näkymät vuodelle 2015: koko vuoden liikevaihdon odotetaan kasvavan vuodesta 2014 ja liiketuloksen ilman kertaluonteisia eriä olevan alle vuoden 2014 tason kasvuhankkeisiin suunnattujen panostusten kasvun vuoksi

TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 2014

Yhtiön suurimmat omistajat kuuluvat Ehrnroothien sukuun.ja Fiskars on vahvasti perheyhtiö.

Osakkeenomistajat

Thomson Reutersin keräämä päivitetty lyhyen ajan konsensussuositus on alipainota. Näkymää pidetään kuitenkin vakaana ja osinko sekä vahva kassa tukevat kasvuhankkeita ja keskeneräistä strategiamuutosta puhtaaksi kulutuspalveluyhtiöksi.

Omat toimet

Osuus salkusta on 2,2%. Keskihinta on nyt 18,32€ ja tilinpäätöksen jälkeinen kurssireaktio oli aika maltillisesti 5% alaspäin. Defensiivinen yhtiö pysyy salkussa ja jos pääsen lisäämään 15xx -tasoilla, harkitsen lisäämistäkin. Fiskars tunnetaan omistajaystävällisenä yhtiönä, joka maksaa kohtuullista osinkoa. 

On kiinnostavaa nähdä jatko. Aikanaan kun vietin hurvittelevaa elämää, tapasin lausua sytyttäessäni kahvin ja konjakin kanssa ison sikarin:"Se mikä kelpasi Mannerheimille, kelpaa minullekin."

Nyt kun en enää polta, hörpin välistä purkkiolutta ja kaivelen kuoppia ruusuille ja lausahdan: 

"Se mikä kelpaa Ehrnrootheille, kelpaa minullekin..."











Wärsilää Fiskars ei kai myynyt kokonaan vaan omistaa siitä vielä 5%.

UPM Kymmene Oyj 2014 - lagom

                                                      Mene metsään

Jälkikäteen arvioiden  vuosi sitten tapahtunut UPM- vähennys oli hölmöilyä.                                 Kirjattuani asian nimimerkki Anonyymi kiirehti kommentoimaan.

Anonymous28 January, 2014 16:59

"Auts... kuluja pukkaa.
Kun otetaan verot + kaupankäyntikulut + spreadit huomioon niin kulut nousevat (103.6e verot + 18e kaupankäyntikulut + 2.4e spreadi = 124e/120/12.16e) = 8.5% UPM-possasi arvosta.  Eli KONE:en olisi tuotettava vähintään tuon verran enemmän kuin UPM-sijoitukseksi koko holdausaikanasi, että tästä oli hyötyä."

No, Kone on toki tuottanut tuon, mutta silti.

UPM Kymmene teki vahvan tuloksen vuodelle 2014 ja nosti osinkoa.

Yhteenveto:

• Kannattavuus parantunut

• Erinomainen rahavirta

• Vahva tase 

Linkki UPM Kymmene OYJ:n  TULOSESITYKSEEN 2014

UPM-Kymmene Oyj                         Tilinpäätöstiedote               

3.2.2015 
Q4 2014 verrattuna Q4 2013

Tulos osaketta kohti ilman kertaluonteisia eriä oli 0,32 (0,27) euroa ja
raportoitu 0,01 (0,06) euroa.

 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä nousi 230 (207) miljoonaan euroon eli
9,1 (8,0) %:iin liikevaihdosta.

 UPM aloitti uuden kannattavuuden parannusohjelman, jonka tavoitteena on 150
miljoonan euron vuotuinen tulosvaikutus vuoden 2015 loppuun mennessä. 

Nettovelat laskivat ennätysalhaiselle tasolle, 2 401 (3 040) miljoonaan euroon.

UPM:n Lappeenrannan biojalostamo aloitti kehittyneen uusiutuvan dieselin

kaupallisen tuotannon tammikuussa 2015.

Vuosi 2014 verrattuna vuoteen 2013

Tulos osaketta kohti ilman kertaluonteisia eriä oli 1,17 (0,91) euroa ja
raportoitu 0,96 (0,63) euroa.

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä nousi 847 (683) miljoonaan euroon eli
8,6 (6,8) %:iin liikevaihdosta tuloksellisen 200 miljoonan euron 

kannattavuusohjelman ansiosta.

 Kasvuhankkeet sellussa, tarramateriaaleissa ja tarralaminaateissa etenivät
hyvin ja valmistuvat vuoden 2015 aikana.

Liiketoiminnan rahavirta oli vahva, 1 241 (735) miljoonaa euroa.

Hallitus ehdottaa osingon nostoa 0,70 (0,60) euroon osaketta kohden."

Tunnuslukuja
Q4/2014
Q4/2013
Q3/2014
Q1-Q4/2014
Q1-Q4/2013
Liikevaihto, milj. euroa
2 531
2 588
2 415
9 868
10 054
EBITDA, milj. euroa
330
302
346
1 287
1 155
   % liikevaihdosta
13,0
11,7
14,3
13,0
11,5
Liikevoitto/tappio, milj. euroa
71
134
236
674
548
   ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa
230
207
235
847
683
   % liikevaihdosta
9,1
8,0
9,7
8,6
6,8
Voitto/tappio ennen veroja, milj. euroa
57
115
214
667
475
   ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa
216
188
213
774
610
Kauden voitto/tappio, milj. euroa
8
36
182
512
335
Tulos per osake, euroa
0,01
0,06
0,34
0,96
0,63
   ilman kertaluonteisia eriä, euroa
0,32
0,27
0,32
1,17
0,91
Oman pääoman tuotto, %
0,4
1,9
9,7
6,9
4,5
   ilman kertaluonteisia eriä, %
9,2
7,5
9,1
8,3
6,4
Liiketoiminnan rahavirta per osake, euroa
0,86
0,49
0,57
2,33
1,39
Oma pääoma per osake kauden lopussa, euroa
14,02
14,08
14,33
14,02
14,08
Velkaantumisaste kauden lopussa, %
32
41
36
32
41
Korolliset nettovelat kauden lopussa, milj. euroa
2 401
3 040
2 726
2 401
3 040

CEO Jussi Pesonen:

"Taseemme oli vuoden lopussa vahvempi kuin koskaan aiemmin yhtiön historiassa."

"Liiketoimintojemme hyvän tuloksen, vahvan rahavirran sekä toimialallamme erinomaisen taseen ansiosta olemme ainutlaatuisessa asemassa, ja voimme samanaikaisesti jakaa houkuttelevaa osinkoa, toteuttaa kohdennettuja kasvuhankkeita sekä tarttua strategisiin tilaisuuksiin."

UPM:n hallitus päätti tiistaina uudesta osinkopolitiikasta. Tavoitteena on osinko, joka on 30-40 prosenttia liiketoiminnan rahavirrasta per osake.

Näkymät

Vuonna 2014 saavutetun paremman kannattavuustason arvioidaan jatkuvan vuonna 2015, ja nähdään mahdollisuuksia parantaa edelleen. 





Kannattavuudelle luovat pohjan 150 miljoonan euron kannattavuuden parannusohjelma sekä kasvuhankkeiden ensimmäiset positiiviset tulosvaikutukset. Kannattavuuteen vaikuttavat alemmat sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnat ja alemmat sähkön myyntihinnat vuoden alusta. 





Tämänhetkinen heikentynyt euro ja alentunut öljyn hinta tukevat yhtiön tulosta."

Inderesin Antti Viljakainen näkee lähiajat näin:

Alla Thomson Reutersin UPM:n käsitys menneestä ja tulevasta. 

Oma arvio:

UPM jatkaa salkun peruspaperina. Osuus nyt 5,9%. Keskihinta on 9,04,mistä 
tuotto tälle vuodelle on 7,7%. Tähän mennessä osinkoja on tullut 16% hankintahinnasta.




Lagom, sanoo ruotsalainen.