Työkaluja

 TYÖKALUT JA MUUT VINKEET
Täällä on erilaisia linkkejä ja ideoita

___________________________________________

17.6.2015

Kymmenen sijoitussääntöä muistettavaksi

(Bob Farrel -J.Koistinen - Investori 2013)

1. Markkinoilla on taipumus palautua keskiarvoon (keskituottoon)

Paluu keskiarvoon (return to mean) on hyvä työkalu markkinoiden ymmärtämiseen. Poikkeuksellisen hyvien vuosien jälkeen on perusteltua odottaa maltillisempaa kehitystä ja äärimmäisten ilmiöiden jälkeen tuntuvaa korjausliikettä.

2. Yletön kurssiliike suuntaan tai toiseen johtaa vastaavaan vastaliikkeeseen

Osakemarkkinat ovat vääjäämättä taipuvaisia syklisyyteen. Osakkeiden arvostusta ohjaa pörssiyhtiöiden liiketoiminnan menestys, joka on riippuvainen liiketoiminnan sykleistä. Osakemarkkinat vielä moninkertaistavat tämän jojoliikkeen sijoittajien kilpaillessa parhaista papereista.

Lopputuloksena osakekurssit heiluvat reippaasti enemmän kuin pörssiyhtiöiden tulokset ja osingot. Reaalitaloudessa lihavia vuosia seuraavat laihat – pörssimaailmassa yltiöoptimismia seuraa romahdus.

3. Uutta aikaa ei ole olemassa – ylettömät tuotot eivät ole koskaan pysyviä

Sanotaan, että kalleimmat neljä sanaa markkinoilla ovat: tämä on uusi aika. Jostakin syystä markkinat aika-ajoin joutuvat euforian valtaan ja arvostus nousee ennennäkemättömiin korkeuksiin.

Kuplahinnoittelu voi kestää niin kauan, että sijoittajat alkavat uskoa jonkin talouden peruslain muuttuneen ja vanhojen arvostusmallien menettäneen ’uuden ajan’ aallossa toimivuutensa.

Näin ei tietenkään ole. Mikään puu ei kasva taivaaseen asti. Talouden perusperiaatteita rikkova kasvu ei voi jatkua loputtomiin.

4. Kurssien voimakas nousu, tai jyrkkä lasku, jatkuu yleensä pidempään kuin odotetaan. Myös korjausliikkeen kulmakerroin on jyrkkä.

Kurssiliikkeiden arvaamaton kesto ja jyrkät korjausliikkeet tekevät pörssisuhdanteiden ennustamisen vaikeaksi. Nopeat kurssimuutokset polttavat helposti spekulanttien tuotot.

5. Massat ostavat eniten huipulla ja vähiten kurssien pohjalukemissa

Vanhan totuuden mukaan kurssinousu loppuu, kun kaikki sijoittajat ovat mukana. Tämä on tietysti melkoinen yksinkertaistus markkinoista, mutta kuvaa kuitenkin näppärästi massojen liikkeitä.

Kun jokainen on jo pelissä mukana, ei kalliimmalla ostajaa enää löydy ja paperit alkavat polttaa spekulanttien hyppysissä. Halukkaita myyjiä löytyy nopeasti, ja hinnat laskevat. Kurssien ollessa pohjalla ostoksilla ovat enää kokeneet sijoittajat.

6. Pelko ja ahneus ovat voimakkaampia kuin sijoittajan pitkän aikavälin harkinta

Nousukaudella lähes jokainen haluaa ahnehtia osakkeita, ja 40 tai jopa 50 prosentin mahdollinen kurssipudotus tuntuu paitsi kaukaiselta, myös pieneltä tavoiteltuihin tuottoihin nähden. Nousussa oma kuviteltu riskinsietokyky pullistuu rinta rinnan kurssien kanssa. Ja osakkeethan ovat pitkän aikavälin sijoituksia, kävi miten kävi.

Mieli muuttuu kuitenkin kurssilaskussa. Kuilun reunalla, kun pohjaa ei näy, pudotus tuntuu. Tästä pulkasta on päästävä pois, hinnalla millä hyvänsä. Sijoittajan kannattaisi kuitenkin pitää pää kylmänä niin nousussa kuin laskussakin.

7. Markkinat ovat vahvimmillaan laajoina ja heikoimmillaan suppeina

Farrell viittaa yhden totuuden ajatteluun. Yhdysvalloissa osakemaailmaa dominoi 1970-luvulla ’50 mallikasta’ (nifty-50). Nämä New Yorkin pörssin 50 suurimman yhtiön osakkeet katsottiin niin varmoiksi tapauksiksi, että ne automaattisesti olivat jokaisen sijoittajan luottokortit ja käytännössä riskittömät sijoitukset.

Varmuus osoittautui kuitenkin valheelliseksi. Suuri ostajajoukko ajoi osakkeiden hinnat kestämättömälle tasolle, ja lopulta mentiin alamäkeen. Osakemarkkinoilla varmaa on vain muutos.

8. Yleisellä kurssilaskulla on kolme vaihetta: jyrkkä lasku, rekyylinousu ja väsynyt laskumarkkina

Pitkän kurssinousun lopulla on tavallista, että osakkeet sukeltavat ensin jyrkästi. Nopeaa laskua seuraa rekyyliluontoinen kurssinousu optimismin palatessa markkinoille. Jos reaalitalous on kuitenkin hidastumassa ja yritysten tuloskehitys heikkenemässä, on edessä kipeä osakkeiden uudelleenhinnoittelu. Pessimismin vallattua niin analyytikot kuin sijoittajatkin oikeaa hintatasoa etsitään jopa vuosia kestävässä kurssilaskussa.

9. Kun kaikki expertit ja ennustajat ovat samaa mieltä, tapahtuu jotakin muuta

Oivallinen neuvo markkinaennusteiden tulkintaan.

10. Nousevat markkinat ovat viihteellisemmät kuin laskevat

Harvaapa rahan häviäminen naurattaa. Totuus on kuitenkin, että pärjätäkseen sijoitusmaailmassa on sopeuduttava niin nousuun kuin laskuunkin. Nousevilla markkinoilla lähes kaikki tekevät rahaa ja menestystä onkin syytä mitata koko ’pörssisyklin’ yli.

_______________________________________________

Pörssisyklin yhdeksän vaihetta 

(Investori 2008)

 8.3.2015 
______________________________________________________________________

Pörssikurssien kehitystä voi kuvata yhdeksällä vaiheella. 

1. Varhainen nousu 

Osakekurssien lasku on jatkunut pitkään ja talousennusteet ovat vielä pääosin negatiivisia. Osakekurssit ovat kääntyneet varovaiseen nousuun, mutta sijoittajat pelkäävät laskun vielä jatkuvan. 

2. Bull market - osakekurssit ovat nousu-uralla 

Talouden ennusteet näyttävät varovaisen positiivisilta. Pörssiyhtiöt kertovat tulosparannuksista, ja työllisyystilanne paranee. Kasvualoilla huolestutaan sopivan työvoiman saatavuudesta. Sijoittaja ajattelee tilaisuuden menneen ohi - olisi pitänyt ostaa laskun pohjalla. 

3. Osakekauppaa käydään historiaan nähden korkealla hintatasolla 

Keskuspankki on huolissaan osakekurssien korkeasta tasosta ja inflaation kiihtymisestä. Työttömyys on alhaalla. Keskuspankki korottaa ohjauskorkoja. Joku kokenut sijoittaja kertoo haastattelussa osakkeiden olevan nyt melko kalliita.
Osakesijoituksista on saatu ennätystuottoja. Media kertoo tavallisista ihmisistä, jotka tekevät tuottoisia osakesijoituksia. Nyt olisi varmaankin oikea aika ostaa osakkeita? 

4. Kurssinousu lähestyy loppuaan 

Pörssissä on kasvava määrä uusien yhtiöiden listautumisanteja. Sijoituksia markkinoidaan aggressiivisesti ja uusia sijoitustuotteita esitellään kiihtyvässä tahdissa. Sijoittajan mielestä nyt on oikea aika ostaa - osakkeet voivat vain nousta!
Talousennusteet muuttuvat varovaisemmiksi. Tilanne näyttää liian hyvältä jatkuakseen. 

5. Huippu 

Media on täynnä nuoria menestyjiä muodikkailta aloilta. Talouskeskustelua leimaa puhe uudesta ajasta: Vanhat menetelmät eivät enää pidä paikkaansa, nyt on uusi aika. Yksityisten ihmisten osakeomistukset ovat kasvaneet tuntuvasti. Osa sijoitusammattilaisista vähentää osakesijoitusten painoa salkussa. 

6. Huippu on ylitetty 

Talousennusteet ovat vielä positiivisia. Riskipitoisimpien yhtiöiden osakkeet laskevat jyrkästi. Yritykset pistävät nopeasti investointeja jäihin.
Osakekauppaa käydään suurella volyymilla, laskevin hinnoin. Sijoittajan mielestä on liian varhaista myydä - osakkeet ovat pitkän aikavälin sijoituksia. 

7. Bear market - kurssit ovat matkalla alas 

Osakekurssit näyttävät voivan mennä vain alaspäin. Yritykset antavat tulosvaroituksia. Talousnäkymät näyttävät synkiltä ja ennusteiden mukaan tilanne voi entisestään huonontua. Yritykset lomauttavat ja irtisanovat. Keskuspankki pudottaa ohjauskorkoa. Sijoittajan suku ja ystäväpiiri on täynnä jälkiviisaita. Media esittelee pettyneitä piensijoittajia.
Mahdollinen paluu kohtaan yksi. 

8. Kurssilaskun huipennus 

Osakekurssit sukeltavat paljon hyvin lyhyessä ajassa, suurella volyymilla. Yleisö myy osakkeita välittämättä saamastaan hinnasta. Osakkeista on päästävä eroon, kun niillä on edes jotakin arvoa. Keskuspankki pelkää finanssisektorin kriisiä vakuuksien menettäessä arvoaan. Valvontaa kiristetään. 

9. Lasku loppuu 

Mediassa ei puhuta enää osakesijoittamisen puolesta. Kaupankäyntivolyymi on kutistunut. Osakemarkkinoilla ei tunnu tapahtuvan mitään mielenkiintoista. Joku kokenut sijoittaja mainitsee osakkeiden olevan nyt edullisia. Paluu alkuun.

Lähde

_____________________________________________


SEURANTAIDEAT

Vapaata tajunnanvirtaa ostokohteista. Kuten useimmissa mielisairauksissa ei markkinan terveyttä voi arvioida oireiden perusteella, mutta niiden monitorointi antaa viitteitä siitä onko tasapaino löytymässä. 

Mr. ja Mrs.Market ovat herkkiä kehittämään paniikkireaktioita ja kärsivät jatkuvista mielialan vaihteluista.


FEAR AND GREED

STOCK FUTURES

_____________________________________________

TUTKITTUA


6.10.14  

Haemato
Saksalainen geneerisiä lääkkeitä valmistava ja välittävä yritys. Vanhva kassavirta ja hyvä osinko.  Geneeriset lääkkeet. EPS-kasvua 7% viiden vuoden yli. 

P/E 7.9, P/CF 9.3 ja osinko 5.4%.

SWDA

The iShares Core MSCI World UCITS ETF provides exposure to many of the largest publicly-traded companies in the developed world. It is best used as a core building block for investors who want to gain developed equity exposure through one fund rather than build a geographically- and/or sector-diversified equity portfolio. Although the underlying MSCI World Index has a broad geographic scope, it is heavily concentrated in the US.

OSINGONKASVATTAJAT SP 500


SEURANTALISTA 6.10.14

Lisää kuvateksti

REIT

BRAD THOMAS


 TYÖKALUT

Mitä tunnusluvut kertovat?
(Roger Wessman, Sijoitus Invest 2014)


Sijoittajan sanakirjat ABC


Investopedia: Dictionary

Morningstar: Sanasto

Pörssisäätiön sanasto

Taloussanomien sanakirja

Valuatum -Tunnusluvut



 UUTISET

Maaindeksien vertailu Piksun mukaan 

Investing.com

CNN Money

Google Finance: News

PÖRSSITIEDOTTEET OP

PÖRSSISÄÄTIÖ

Mandatum Life Markkinakatsaus

Nordea

Nordnet: Analyysit ja uutiset

REUTERS

StreetInsider

__________________________________________________________________


ARVOSTUS

Schiller

S&P -indksin osakkeiden arvostustasot sektoreittain Schillerin P/E

Meb Faber


OSINGOT


DGI-skreeni by Whiskey.com


http://finviz.com/


DividentInvestor.Comhttp://www.dividendinvestor.com/index.php


The Div-Net Associate members


NASDAQ


Divident history


Best Divident Stocks (lähde: DividentLadder)

Osinkoaristokraatit 2014

Dogs of the Dow

DRiP Investing

Ycharts

Divident Channel

Dividata

4-Traders

Building A 6% Income Divident Portfolio

8 Rules 

_____________________________________________________________________________



 ETF

Backtestaus

S&P 500-indeksi

Futuurit

____________________________________________________________________



Perusasioita



Seligsonin työkalut

Seligsonin videoblogi


http://www.sijoitus.org/

TUNNUSLUVUT

Screenit

google.com/finance

Morningstar

Stock2Own


Indikaattorit


VIX SP

Google: US-trendit

Krugman: Espajan valtionlainan korko




Sivustot

Fama/French Forum



RAHASTOT


PYN Elite 


TEORIAA

The boys will be boys 
Barber, Odean

SIJOITTMINEN JA RISKI